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私募股权融资协议常见的特别条款(一)
作者:佚名    文章来源:网络转载    点击数:    更新时间:2013-3-5

由于私募股权融资的特殊性,融资双方常常约定一些特别条款规范双方权利义务,这些条款反映出融资双方的要求、决策依据、权利义务关系以及双方的博弈。

1.分段投资

私募股权投资的投资方往往采取分段投资,只提供企业发展到下一阶段的资金,严格进行预算管理,反复评估企业的经营状况和潜力,保留放弃追加投资的权利,也保留优先购买企业追加融资时发行股票的权利,有效控制风险。

2.反摊薄条款(Anti-Dilution)

反摊薄条款是一种用来确保原始投资人利益的协定,按照该协定,后来加人的投资者等额投资所拥有的权益不能超过这些原始投资人。很多投资人常常坚持把反摊薄条款作为投资条件之一,或者以附加购股权或股票期权的形式列人股份认购协议中。

3.肯定性条款(Affirmative Covenants)

肯定性条款是指被投资企业管理层在投资期内应该从事哪砦行为的约定,一般包括:

(1)被投资企业应给予投资人及其代表合适的渠道,以使他们能够接近企业职员和获得经营管理记录。

(2)公司及其管理层应当定期向投资人提交反映公司盈利及财务状况的财务报告。

(3)被投资企业应当进行年度预算,并且该预算必须取得董事会同意,有时甚至要求必须取得投资人的同意。

(4)管理层要确保被投资企业持续存在,并拥有所有经营企业所必需的各项条件以及对公司财产的所有权,并使其所有财产保持良好的状态。

(5)被投资企业要购买足够的保险,同意为管理层主要成员购买人寿保险。

(6)被投资企业按正常要求支付其应付债务与应交税款。

(7)被投资企业要遵守所有适用于自身的法律并履行有关协议所规定的义务。

(8)投资人应当被告知任何与被投资企业有关的诉讼、主要协定的未履行情况以及其他可能会对被投资企业的营运造成不利影响的任何事项。

(9)被投资企业要求财务以合理的措施保护其专利权、商业秘密和版权,这些措施包括公司雇员之间的保密协定或非竞争协定。

(10)被投资企业必须按约定用途使用私募股权投资人提供的资金。

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